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domingo, 13 de octubre de 2013

Previsiones al alza, pero moderada

Últimamente han salido distintas previsiones para 2014, todas ellas al alza con respecto a las previsiones de hace unos meses. Tanto el FMI, como el Gobierno de España, como el Consejo de Competitividad han mejorado las previsiones para el año próximo.

Además la bolsa ha completado un ciclo de seis semanas de crecimiento, volviendo a máximos de hace más de 2 años, en medio de una euforia generalizada, y una prima de riesgo contenida, aunque todavía demasiado alta (en torno a 250 puntos).

Pero no se pueden echar las campanas al vuelo, en todos los casos se habla de incrementos del PIB de entre 0,3% y 0,9% , que en principio es insuficiente para generar empleo. Al menos no se destruirán más puestos de trabajo, y si se confirma que hemos tocado fondo, y que la recuperación es firme (ambas condiciones), podemos entrar en un círculo virtuoso de crecimiento de la economía y aumento de la confianza. Especialmente si continúan las políticas de contención del gasto y reducción del desplifarro.

martes, 13 de agosto de 2013

BBVAResearch: estamos en el punto de inflexión

Según el prestigioso departamento de estudios BBVAResearch, podemos haber alcanzado el punto de inflexión de la crisis durante este tercer trimestre del 2013. Aunque las previsiones hechas en 2012 para este año resultaron ser demasiado optimistas, al final la evolución durante este año está siendo mejor de lo pronosticado a principios de año.

En efecto, según los datos del BBVA, durante el 1T2013 la economía se contrajo un 0,5%, y se esperaba una contracción del 0,3% durante el 2T2013. Pero una menor contracción de la demanda interna, y un mayor crecimiento del sector exterior han producido un efecto positivo, siendo la contracción del PIB de sólo el 0,1%. Y los datos apuntan a que durante el 3T2013, el PIB crecería entre el 0,0 y el 0,1%. Poco, pero crecimiento, revertiendo una tendencia ya demasiado larga.


Pero es que además hay todo tipo de indicios que apuntan hacia esa recuperación: la bolsa está en máximos anuales, la prima de riesgo alcanza su mínimo en 2 años (y está a la mitad que el año pasado), y llevamos cuatro meses seguidos de descenso del paro. Estos resultados podrían ser coyunturales, el efecto del turismo. Pero en cualquier caso están siendo más positivos que en años anteriores.

Habrá que esperar a septiembre para ver si esa tímida recuperación se confirma. Tal vez un convencimiento generalizado de que entramos en una nueva etapa despierte la confianza de los españoles y se recupere la demanda interna. Este hecho tendría un efecto multiplicador beneficioso para la recuperación económica.

domingo, 19 de mayo de 2013

Mejoran las previsiones de la FUNCAS para 2013 y 2014

La Fundación de las Cajas de Ahorros, FUNCAS, ha actualizado sus previsiones económicas para España durante 2013 y 2014, el pasado mes de abril. Según estas previsiones, el PIB se contraería un 1,6 en 2013 para crecer un 0,5 en 2014; suponiendo un deflactor del PIB de 1,2 en 2013 y 1,0 en 2014. La tasa de paro sería el 26,6 en 2013, y del 26,0 en 2014.

Estos datos no son particularmente estimulantes, pero lo interesante es que las previsiones mejoran con respecto a las anteriores. El PIB no cambia en 2013, pero sí crece un 0,2 más en 2014. Y este año la demanad anacional crece un 0,6 más de los previsto, que se compensa con una caída del 0,6 del sector exterior. Vendría a ser que España se recupera internamente, no tanto debido a las exportaciones y al turismo como se había previsto.

Mejor aún es la evolución de las previsiones de la tasa de paro, que se reduce en 0,7 para 2013 y 1,2 para 2014. Aunque todavía en 2014 la tasa de paro es 1 punto superior a la que había en 2012.

También mejoran las previsiones de ahorro nacional, especialmente el privado, y las déficit público, que se reducen, con un impacto doblemente positivo en la capacidad de financiación.

Por trimestres, el PIB sería positivo desde el cuarto trimestre de 2013, por primera vez desde que gobierna Rajoy. Un poco más tarde de lo que yo esperaba, que era a partir del tercer trimestre de este año.

miércoles, 15 de mayo de 2013

El paro disminuye por segundo mes consecutivo

El paro registrado disminuyó en abril, en 45.000 personas, situándose de nuevo por debajo de los 5 millones de parados.Es el segundo mes consecutivo de bajada, y normalmente desde mayo hasta julio se abre un periodo de creación de empleo estacional, lo que provoca ciertas esperanzas. Incluso bajó en la construcción, además de en agricultura, industria y servicios. Y también bajó entre los menores de 25 años.

Pero además, el número de afiliados a la Seguridad Social, que es un indicador más fiable de la evolución del empleo, se incrementó en más de 50.000 personas.

El paro se redujo en todas las comunidades autónomas, salvo 2: Canarias y Comunidad Valenciana.

sábado, 2 de marzo de 2013

Once revelaciones de la crisis

Hace ya más de un mes, Carlos Salas publicó en su blog, zoomboomcrash, Diez revelaciones que nos ha dejado la crisis, que paso a enumerar (en realidad son 11):

1. El empleo público ya no es un atributo seguro.
2. El despido tiene menos colchones.
2 bis. Hay que ahorrar para prever.
3. La pensión estatal no es suficiente.
4. La salud no es ‘gratuita’.
5. Los medicamentos no serán tan baratos ni tan accesibles.
6. El autoempleo ya no es para los aventureros.
7. Los títulos universitarios no te aseguran el futuro.
8. Hay otros mundos.
9. Tu patrimonio no está seguro en el sistema financiero.
10. Los estados pueden quebrar.

Para cada una de estas revelaciones hay una pequeña explicación en el artículo citado y su conclusión es que a partir de esta crisis no hay nada seguro. Ni el trabajo, ni el sistema de salud, ni las pensiones, ni los títulos universitarios, ni los ahorros.

Examinando cada uno de estos puntos podemos identificar algunos males de la sociedad española, algunos que se remontan al periodo de bonanza a partir del 96, a la democracia, al franquismo o incluso antes.

El empleo público como puesto de trabajo seguro, en el que uno se esfuerza y se saca una oposición y a partir de ahí tiene el sustento garantizado para toda la vida, prácticamente haga lo que haga, creo que ha
generado un cuerpo de funcionarios públicos que tienen poca motivación.

El despido, a pesar de tene rmenos colchones, sigue enfocado a la protección del trabajador, limitando la libertad de acción del empresario. En una sociedad en la que existe seguridad social, y seguro de desempleo, creo que realmente era una reforma necesaria, y en la que todavía se debería avanzar más.

Hay que ahorrar para prever, es tan evidente que resulta escandaloso darnos cuenta de lo que nos gastamos como sociedad durante el boom inmobiliario. Y aquí son igualmente responsables de los abusos bancos y usuarios, pero pagamos fundamentalmente los contribuyentes.

Que la pensión estatal no es suficiente, supngo que depende de las necesidades de cada uno; el problema es cuando se toman medias populistas de concesiones y subidas de pensiones, y el sistema no es capaz de sostenerlo. Sí lo era en términos de caja hasta hace unos añso, pero no lo era en términos de planificación a medio plazo. Pero mientras Papá Estado siga asegurando pensiones no contributivas, para qué molestarse? Personalmente, suscribí un fondo de pensiones privado al poco de empezar a trabajar. Y este tipo de acciones está relacionado con el punto anterior, de ahorrar para prever, pero parece que algunos viven sólo para el consumo.

La salud no es gratuita, la pagamos todos los españoles. Algunos dos veces, porque además pagamos un seguro privado, porque la pública debe tener mucha calidad, pero genera tantas ineficiencias, que muchos prefieren pagar un poco más para poder elegir. Y creo que lo que pago de seguro privado es bastante menos de lo que pagamos por la sanidad pública (en términos per cápita, no hablemos ya de impuestos).

Los medicamentos no serán tan baratos ni accesibles, también en este aspecto ha habido abusos escandalosos, provocados por el mal llamado 'estado del bienestar'. Realmente hace falta un poco más d econtrol y austeridad en este campo.

El autoempleo es muy abundante en España. Yo no creo que hagan falta más autónomos, pero sí más gente con más iniciativa empresarial, también dentro de la empresa y de la administración. Este punto está relacionado también con el tema del empleo público, donde se definen puestos que a lo mejor no dan para una jornada completa, pero que están delimitados, aunque sea a base de ineficiencias - lo típico de 'esto no está en la definición de mi puesto de trabajo' - algo que no diría alguien con espiritú emprendedor.

Que los títulos universitarios no aseguran el futuro es algo muy anterior a la crisis, y se parece un poco al tema de las oposiciones. El mundo actual es tan cambiante que tenemos que hacernos a la idea de que vamos a necesitar estudiar y prepararnos para cambios durante toda la vida laboral. Así que un título universitario no deja de ser un preparación preliminar. Y la universidad debería preparar mejor para la vida laboral, con prácticas - cada vez más comunes - pero también fomentando el espiritú emprendedor y la creación de empresas.

Salir al extranjero parece una quimera par amuchos, pero en principio es cuestión de preparación (idiomas) y de gestión de riesgos. Pero nada que ver con la emigración de los años 60, por nuestra preparación y por las facilidades (viajes, comunicaciones, internet) que no había entonces. Yo no entiendo que haya titulados universitarios que hablan idiomas y que no buscan trabajo de manera global.

Que el patrimonio no está seguro en el sistema financiero creo en cambio que es poco afortunado. Creo que el sistema financiero garantiza los ahorros depositados en cuentas corrientes. La bolsa tiene sus fluctuaciones, pero ahí está, y a la larga siempre ha sido un valor seguro. Sólo cuando uno se mete en instrumentos especuladores o en inventos extraños puede realmente darse un batacazo. Aquí también ha habido abusos por parte de los bancos que creo que todavía no se han purgado suficientemente.

Los estados pueden quebrar. Esto parece más el cuento de las agencias de calificación que otra cosa. Salvo el caso de Grecia, parece que disponemos de los mecanismos adecuados para evitar estas quiebras. Es más, el gobierno español ha tomado medias ejemplares, como el pago de la deuda a los proveedores por parte de todas las administraciones públicas.

Y también hay algunos puntos positivos no citados en la anterior relación, como el adelgazamiento de las administraciones públicas, un mayor rigor en el gasto público y la reducción de trabas administrativas. Estos tres factores, unidos a los aspectos positivos derivados de los 11 puntos anteriores, pueden ayudarnos a salir de la crisis realmente fortalecidos.

viernes, 4 de enero de 2013

Cinco indicios sobre el final de la crisis económica

Estoy convencido que 2013 va a ser el año del fin de la crisis que ha estado asolando España desde 2008. Y para apoyar esta idea, aquí están cinco indicios que muestran que hemos tocado fondo o incluso que ya empezamos a salir de la crisis.

domingo, 18 de marzo de 2012

Cómo detectar los brotes verdes

No creo que el día que salgamos de la crisis, lo hagamos a la vez en toda España. No ocurre así en todo el mundo, ni en toda Europa. Algunos países de la UE como Alemania y Francia están fuera de la recesión, mientras otros como Grecia, Portugal y España siguen inmersos o han vuelto a ella.
De la misma forma pasará entre las distintas autonomías, la crisis ha afectado menos al País Vasco, Madrid o Cataluña que al resto de autonomías, aunque en todas haya habido que hacer recortes.
Tampoco todos los sectores están afectados por igual, y no se recuperarán igual el turismo que la construcción, ni al mismo nivel, ni a la misma velocidad.
Por eso, más que analizar los datos globales para el conjunto de España, tendríamos que analizar los datos relativos, por autonomías y por sectores productivos.
Por ejemplo, con repecto a la construcción, según los datos publicados por el INE, durante 2011 se realizaron 653.284 hipotecas, un 32% menos que el año anterior y con un importe medio de 119.241 EUR, un 6,5% menos que el año anterior. Sin embargo hay 3 comunidades autónomas donde el valor medio crece por encima del 5%, lo que significa que o bien el precio de la vivienda está subiendo en estas comunidades, o están comprando viviendas más grandes, o se están endeudando por un importe mayor. Estas comunidades son Navarra, Murcia y Galicia. Murcia y Galicia todavía están por debajo de la media nacional, pero Navarra es la más alta, seguida por Madrid, País Vasco y Cataluña.
Analizando la actividad del sector de la construcción, se puede considerar la tasa de paro, pero creo que éste es un valor muy subjetivo, ya que al no haber trabajo en la construcción, lo lógico es que los parados se apunten a otros sectores; así que me fijo en las cifras de personal ocupado.
El cénit se alcanzó en el 3T de 2007, con 2,7 millones de ocupados; desde entonces ha ido bajando, en 3T de 2008, 2,4 millones; en 2009, 1,85 millones; en 2010, 1,67 millones; en 2011, 1,37 millones, e incluso en el 4T de 2011, 1,28 millones. En esta parte, al menos a nivel nacional, se sigue destruyendo empleo, a pesar de que YA se han destruido la mitad de los que había en 2007.
Tiene su lógica porque desde que empezó la crisis, se vendieron menos viviendas, y el ritmo de construcción se redujo a menos velocidad que el ritmo de venta. Así que primero se tendrán que recuperar las ventas, y después se podrá recuperar la construcción, pero sin llegar a los niveles de 2007. Siguiendo el razonamiento anterior, si se consolida la recuperación de la venta de viviendas en algunas comunidades, debería seguirla la recuperación de la construcción en esas mismas comunidades, con unos meses de decalaje, que serán más al inicio y menos al final de la recuperación, cuando el clima de confianza mejore.
Algunas regiones tienen la ventaja de tener una demanda de vivienda que no depende sólo de factores internos, se ve corregida por demanda externa; se trata de Madrid, Barcelona y la costa mediterránea; en estos casos la oferta de precios bajos atrae un mercado de inversores más amplio y con mayor financiación.

domingo, 12 de febrero de 2012

Previsiones del BBVA para 2012 y 2013

El Servicio de Estudios de BBVA ha publicado un estudio, 'Situación España' , en el que pronostica una caída del 1,3% del PIB para este año 2012, seguida de una recuperación en 2013, con un crecimiento de la economía española del 0,6%.

La tasa de paro alcanzaría el 24,4% en 2012, y repuntaría hasta el 24,6% en 2013, considerando que el ligero crecimiento del PIB es insuficiente para la creación de empleo.

El peor efecto ocurriría en el segundo trimestre de este año, por el efecto retardado de las medidas fiscales.

En comparación, las previsiones del Banco de España eran:
2012, crecimiento -1,5% y paro 23,4%
2013, crecimiento 0,2% y paro 23,3%

domingo, 6 de noviembre de 2011

Cinco millones de parados

El número de parados en España ha alcanzado los 4.978.300 personas, aumentando 144.700 sobre el trimestre anterior. La tasa de paro alcanza el 21,52%, mientras que la tasa de actividad se queda en el 60,11%.
Las tasas más bajas de paro se dan en Navarra y el País Vasco, ligeramente por encima del 10%; la tasa más alta, en Andalucía, donde supera el 30%.
La economía española parece estancada y sin capacidad para reaccionar o mejorar. El Gobierno ha agotado los recursos disponibles para animar la economía sin conseguir más que una mejora temporal durante uno o dos trimestres, que ahora parecen un espejismo.
Esperemos que un cambio de gobierno tras las elecciones permita a la economía española reaccionar y cambiar la tendencia de esta situación que tanto sufrimiento está causando a los españoles.


miércoles, 12 de octubre de 2011

Según el blog de García Hoz, el Banco Santander vende toda su cartera inmobiliaria. Venderá los 29.000 pisos, inmuebles y solares de los que e spropietario como consecuencia de impagos y de daciones en pago.
De esta forma limpia su balance, y aflora las pérdidas, eliminando de forma definitiva cualquier riesgo asociado a la bajada de precios en el sector inmobiliario.

Pero creo que el banco no se deshace de toda su cartera, y mantendrá alrededor de un 10%. Al menos se deduce de la visita a su portal inmobiliario, Altamira Santander.

En este portal podemos encontrar:
341 promociones de obra nueva
3236 inmuebles en venta
39 oficinas en venta
67 viviendas de alquiler
34 oficinas de alquiler

En cualquier caso esta medida del Santander es una buena noticia, porque aporta más seguridad y claridad al sector bancario. Esperemos que otros bancos y cajas tomen medidas similares, reduciendo sus carteras inmobiliarias a niveles pre-crisis.

domingo, 3 de abril de 2011

Zapatero anuncia que no se presenta a la reelección

Zapatero anunció ayer sábado que no se presentará a la reelección. Dicen los analistas que esta decisión no infuirá en los mercados, que sólo se notaría si convocara elecciones. Yo no sé que reacción habrá el lunes, pero sospecho que la Bolsa de Madrid se comportará mejor que las demás bolsas europeas. Y desde luego, puede ser el principio de la recuperación, al empezar a crecer la confianza de empresarios y consumidores.

domingo, 31 de octubre de 2010

El paro baja en España

Según la EPA, la ocupación durante el tercer trimestre ha crecido en 69.900 personas, alcanzando los 18.546.800 ocupados. La tasa interanual de variación del empleo es del -1,71%. Un motivo de alegría.
El paro baja en 70.800 personas, lo que sitúa el total de desempleados en 4.574.700. No es para tocar las castañuelas, pero al menos se ha reducido.
Andalucía y Murcia son las regiones con mayores aumentos trimestrales de paro (más de 20.000 cada una). Madrid, Castilla-La Mancha y Baleares son las regiones con mayores disminuciones trimestrales, todas ellas superiores a 16.000 personas. Pero en los 12 últimos meses en todas las comunidades sube el paro, excepto en el País Vasco.
Mientras País Vasco, Cantabria y Navarra tienen tasas de paro inferiores al 13%, Canarias y Andalucía presentan tasas de desempleo que superan el 28%.
Las tasas de actividad oscilan entre el 68,13% de Baleares y el 51,83% de Asturias, con una media ligeramente superior al 60%.
Crecen pues las desigualdades, al crecer el paro en las comunidades en las que ya era mayor. Supongo que consecuencia de la política de reducir la solidaridad entre los españoles.

domingo, 28 de febrero de 2010

El turismo creció en enero, tras 18 meses de caída

El pasado mes de enero recibimos 2,54 millones de turistas, un 1,1% más que en enero de 2009. Los resultados finales de 2009, aunque negativos, con una caída del 8,7%, fueron mejores uqe las previsiones, que apuntaban a una caída del 10%. Las comunidades más visitadas fueron Canarias, Cataluña, Andalucía y Madrid. Los principales países emisores: Reino Unido (decreciente), Alemania (decreciente) y Francia (creciente). Otros países que nos enviaron más turistas que el año anterior fueron Italia, Bélgica y Suiza.
El gasto que realizaron estos turistas creció un 4,1%.
Fuente: IET.

jueves, 19 de noviembre de 2009

Las previsiones de la OCDE, menos pesimistas

Las previsiones de la OCDE para España son menos pesimistas que las previsiones de otros organismos, como la Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional, alineándose con las previsiones del Gobierno,
Según la OCDE, la economía española se contraerá un 3,6% en 2009, un 0,3% en 2010, y, por fin, crecerá un 0,9% en 2011.
De forma que tocaremos fondo dentro de un año. Antes que alguno eche las campanas al vuelo, el paro seguirá aumentando, del 18,1% este año, al 19,3% en 2010.

Recordemos que para que la economía española cree empleo, es necesario que el PIB crezca al 2% anual.

viernes, 13 de noviembre de 2009

El descenso del PIB se desacelera

Según el avance del INE, el crecimiento interanual del PIB para el Tercer Trimestre es del -4.0%, ligeramente mejor que el del trimestre pasado, que fue del -4.2%, poniendo fin a una racha de 10 trimestres seguidos de cifras de crecimiento cada vez peores.
En resultados trimestre sobre trimestre, el punto más bajo se alcanzó en el Primer Trimestre, con -1.6%, siendo ya menos malo el Segundo Trimestre, -1.1%, y siendo casi neutro este último trimestre, -0.3%, casi tocando fondo ya.
Falta saber si la recuperación será en 'V', como fue la entra en la crisis, o si será más suave, como una 'L' un poco inclinada hacia la izquierda.
Mi pronóstico es que los dos próximos trimestres habrá una cierta recuperación, a remolque del resto de Europa, para después estancarse al subir los tipos de interés el BCE, con crecimiento del PIB por debajo del 2% interanual, insuficiente para crear empleo, manteniendo la cifra de parados en 4 millones de personas, lo que seguirá provocando un déficit galopante y finalmente obligará al gobierno a impulsar la reforma laboral que todos los agentes, salvo gobierno y sindicatos, están demandando desde hace más de un año. Esta reforma llegará tarde, y se perderá parte del tirón de crecimiento que están experimentando las otras economías europeas. Al menos los sectores de turismo y exportaciones se recuperarán.

domingo, 2 de agosto de 2009

Evolución del precio de vivienda libre en España

Según datos del Ministerio de Vivienda, la evolución de los precios medios de vivienda libre para el conjunto del territorio español:
- han bajado el 1,9% en el segundo trimestre del 2009 con respecto al trimestre anterior
- han bajado el 4,8% con respecto a principios de año
- han bajado un 8,3% en términos interanuales
- el nivel de precios actual (1.920,9 EUR/m2) es similar al que había en el segundo trimestre de 2006 (1.942,3 EUR/m2)
- los precios han caído durante 5 trimestres seguidos, y por primera vez desde que empezó la caída, ésta se ha suavizado.
En conclusión, se podría decir que la caída de precios de vivienda libre está tocando fondo, cuando los precios están un 8,6% por debajo del máximo (2.101,4 EUR/m2) , alcanzado en el primer trimestre de 2008.